【投資財通車】聯準會憂慮重重，美股和歐元同時“崩盤”
- 標普500三個月相關性指數跌破0.2
- 歐央行主動出擊打壓歐元
- 聯準會站在十字路口，接下來關注兩大因素的發酵
市場分析師 – Diego Xu
美股下跌超2%
昨天，受到美聯儲會議聲明及鮑威爾的講話偏向於鴿派的影響，美國三大股指回調超2%。標普500收跌2.57%、納斯達克指數跌2.8%、道瓊斯指數收跌2.05%。
現階段，越來越多的機構認為股牛市即將結束。其主要原因是，拜登的刺激計劃規模最終可能不及預期，以及新政府支持強監管、加企業稅。
耶倫成為新一任財政部長後表示，預計很快將企業稅率從21%上調至28%。
同時，美國科技股的股指已經到達一個令人“擔心”的水平。數據顯示，蘋果、亞馬遜、臉書、微軟和谷歌的市值接近8萬億美元，再創歷史新高。
標普500三個月相關性指數本周跌破0.2，接近2020年連續三次壟斷的低點。歷史數據顯示，每次標普500三個月相關性指數跌破0.2後，標普500指數都會從歷史高位下跌。
注譯：標普500相關性指數測量標普500股票的波動的精密度。低於1表明股票之間的漲跌幅分化。 
歐央行官員出面打壓匯率
昨天，歐元/美元52個點，即0.43%；今天開盤，歐美匯率再低0.2%，日內有望測試1.20關口。
技術面顯示，歐元/美元昨天受到下跌趨勢線的壓力而回落，並跌破短期上升通道，走勢已經由多轉空。
歐元/美元突然下跌，其主要原因是歐洲央行官員出面發出各派言論，並“威脅”稱不要低估歐央行降息的決心。
本周初，歐洲央行委員一致同意，深入研究去年新冠疫情爆發以來歐元兌美元走高的問題，著重研究歐央行和美聯儲的貨幣刺激政策差異是否推動了歐元走強。
昨天，歐洲央行官員明確表示，市場低估了降息的可能性。也就是說，委員們得出的歐元升值原因是歐洲央行的發言不及美聯儲鴿派。
消息傳出後，歐央行今年4月降息10個百分點的概率升至24.4%，今年10月降息概率突破50%。 
美聯儲站在十字路口
雖然美聯儲在12月利率決議會議紀要中提到縮減債務購買一詞，但今天凌晨的利率決議維持鴿派論調。
利率決議公佈後，美國10年期國債收益率下跌1.47%，最低觸及1.003%；美國10年期實際收益率基本沒有變化。 
與此同時，美元指數受到歐元疲軟的影響而收漲0.53%，漲幅為12月22日以來最大。黃金跌破200日均線，今天亞盤時段徘徊於1840美元/盎司附近。
鮑威爾發言要點
美聯儲主席鮑威爾表示：
美聯儲將維持寬鬆貨幣政策，直至實現物價穩定和充分就業的雙重目標。
美國距離實現就業和通脹目標還有很長的路要走。
雖然住房市場已經復甦、商業投資回暖，但未來的全面復甦之路仍然高度不確定。
必要情況下，美聯儲可以在資產購買方面採取更多行動。
現在還不是討論縮減資產購買力度的時候，全神貫注於刺激政策的退出策略顯得操之過急。
美聯儲會注意與市場的溝通，確保在逐步縮減購債到來時不會感到意外。
美國距離實現群體免疫還要相當長一段時間，新冠疫情仍將對美國經濟構成相當龐大的下行風險。
展望
鮑威爾的講話可以看出，美聯儲在等待疫苗接種進程和疫情的發展來決定未來貨幣政策。
同時，美聯儲並不擔心市場對未來通脹預期的升溫，而美國5年期隱含通脹率徘徊於2%目標水平附近。
目前，美國貨幣政策決定處於十字路口，一方面，疫苗接種可能在拜登上台後加快進行，提升經濟增長預期；但另一方面，美國就是市場和通貨膨脹離美聯儲目標水平甚遠。
隨著疫苗接種，市場對美國經濟預期升溫，前段時間部分官員表示支持今年開始縮減QE，從而防止2013年發生的縮減恐慌，即債券收益率飆升而影響各大類資產的定價。但今天凌晨鮑威爾的發言很明確：美聯儲短期內不會考慮停止QE。
從經濟數據來看，美國因疫情而失業的人數仍然徘徊於1000萬左右，而且前兩周公佈的初請人數正在上升。此外，美國核心PCE物價指數只有0.01%，接近通縮水平。
世界大型企業研究會數據顯示，美國1月就業難獲得指數從12月的-1.9降至-3.2；認為收入將增加的比例從12月的15.7%降至14.4%。
接下來，美聯儲將關注拜登刺激方案能否在3月前通過（9000億美元的部分刺激在3月結束），以及疫苗接種進程。拜登本周將美國每日疫苗接種數量提升至150萬劑，百日內完成1.5億劑注射
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