【投資財通車】拜登交易開始，美債和黃金首當其衝
- 川普支持者重返華盛頓，準備1月20日鬧事
- 拜登即將公佈萬億財政刺激計劃，美債和黃金何去何從？
市場分析師 – Diego Xu
注意1月20日黑天鵝
隨著1月20日，美國總統大點的臨近，市場開始謹慎做多風險資產。雖然美國三大股指仍然在創歷史新高，但速度放緩、漲跌交叉。隔夜，標普500收跌0.66%、納斯達克指數跌1.55%、道瓊斯指數收跌0.29%。
昨天，民主黨議員正式向美國眾議院提交彈劾特朗普的議案；今天，眾議院將對特朗普彈劾案投票，預計將會以簡單多數通過。然而，成功彈劾特朗普需要參議院2/3的票數，這是能否彈劾成功的關鍵所在。
接下來一周，投資者需要關注美國大選最後時刻的任何動亂。
據美國《世界日報》消息，特朗普支持者相約1月20日拜登就職典禮當天重返華盛頓。
一名特朗普支持者表示，我們當中很多人將在1月19日舊地重遊，帶著我們的武器，展現我們支持國家的決心！我們人數之龐大，將不是任何軍隊或警力足以抗衡的。
據報道，為確保安全，部署到華盛頓特區的美國國民警衛隊將攜帶武器。來自六個州的5000多名士兵將支援華盛頓。
在上周特朗普支持者攻入國會大廈當天，黃金上漲了45美元。如果美國總統上任大點當日出現暴亂，或者拜登無法如期入主白宮，市場避險情緒將會上升，黃金或短期得到追捧。
美債收益率站穩1%
自從拜登上週末宣佈本週四公佈萬億美元的在真刺激後，美國10年期國債名義和實際收益率快速上漲，
美元短線反彈、黃金下跌。
雖然美國12月非農就業人口下降14萬，但昨天黃金收了連續第四根陰線，
價格從1950美元/盎司跌至1816美元/盎司，跌幅為134美元。
與此同時，美元指數連續四日收陽線，匯率從89.19升至90.60，漲幅為1.58%。
從1小時圖來看，美元指數上周出現三底反轉形態後，形成上升通道，短期走勢由空轉多。
雖然美聯儲超寬鬆貨幣政策疊加美國財政和貿易赤字並不支持美元大幅上漲，但歷史數據顯示，當美元淨空頭頭寸處於歷史高位時，美元往往會出現一波反彈。目前，美元淨空頭頭寸徘徊於2007年高點附近。
接下來，投資者需要重點關注拜登公佈的財政刺激計劃是否符合或超出市場預期，以及疫苗的接種速度。
藍色浪潮讓美債收益率上升
12月，美國國會通過9000億美元的財政刺激計劃，其中包括每人600美元的失業救濟金，小企業將獲得2840億美元的救助，250億美元用於家庭租金援助。市場預計，此法案將提升美國個人消費支出2.1%左右。
上周，民主黨在喬治亞洲贏下兩個席位，“藍色浪潮”提升了拜登推出財政刺激法案的預期。
拜登的新一輪刺激方案包括：2000美元支票，向製造業投入4000億美元，研發領域投入3000億美元，提高最低工資至15美元，2000億美元對州和地方政府的援助。
9000億美元刺激方案的推出加上拜登即將公佈的萬億美元，令市場上調美國經濟預期，並預計美國通貨膨脹可能突破2%。
美國5年期盈虧平衡利率升至2.0826%、10年期2.0735%。也就是說，市場預計美國今年通貨膨脹將突破2%目標水平。
上周，美國10年期名義收益率升至1.1426%，為今年3月以來首次站上1%。美國10年期實際收益率從歷史低點，反彈至-0.9480%。
美國10年期名義收益率
美國10年期實際收益率
通脹上升加上經濟復甦預期上升，市場認為美聯儲可能在今年年底或明年年初開始縮減債券購買力度。
歷史數據顯示，黃金與美國實際收益率呈負相關關係。後續需要關注，拜登公佈的財政刺激是否符合或超出市場預期。 
疫苗接種低於預期
最近，新冠病毒在英國、南非和日本出現變異毒株，且傳播率較之前大幅攀升。目前，疫情在歐美和包括中國在內的部分亞洲國家正在惡化。
此前，市場基本定價今年疫苗會迅速接種，疫情得到控制。但是，疫苗接種不及預期加上疫情惡化，市場避險情緒上升，美元指數在一定程度上再次成為避險資產。
截止1月11日，全球總接種人數2815萬，占世界人口的0.31%，其中中國接種900萬人、美國899萬人，分別占總人口0.63%和2.03%。
由於懷疑疫苗的有效性以及對疫苗的副作用比較擔心，目前全球接種意願下降。全球接種意願從之前的77%降至71%，美國則降至51%。
截至2020年12月23日，美國共有18.93萬人接種了第一劑輝瑞新冠疫苗，共報告了4393起不良反應事件。
後續需要關注，疫苗對變異毒株的有效性，以及疫苗接種速度。如果疫情持續惡化，美元可能會繼續得到追捧，從而打壓黃金。
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