【投資財通車】美國12月非農“大跌眼球”，黃金不漲反跌
- 拜登本周公佈新一輪財政刺激方案
- 美國12月非農轉跌，黃金卻暴跌64美元
黃金暴跌64美元
上週五，雖然美國12月非農創八個月新低，但黃金暴跌64美元，最低觸及1828.67美元/盎司。
上周，黃金總體下跌49.17美元。
技術面顯示，雖然黃金運行於上升趨勢線上方，但上週五跌破斐波那契23.6%回撤率，短期內
存在進一步下跌的動能。
黃金日線圖
從基本面來看，新冠疫情惡化，美元弱勢是支撐黃金的主要因素。CFTC持倉量顯示，市場在
上周增持黃金，顯示出部分投資者正在抄底黃金。同時，黃金ETF持倉量上周也小幅上升。
黃金CFTC持倉量
黃金ETF全球持倉量
但是，短期而言，市場對美國經濟復甦預期升溫，同時美元反彈的預測也越來越強烈。
上週五，美元指數收了連續第三根陽線，上周累積上漲0.19%。今天，美元指數開盤上漲0.22%。
CFTC持倉量顯示，市場持有的美元淨空頭仍然處於2007年以來最高水平，這意味著美元這
波走勢處於技術性反彈階段。
對於短期內壓制黃金的一個主要因素是美國實際收益率正在上升。
上周，美國10年期抗通脹收益率從歷史最低點的-1.1171%升至-0.9766%。
實際收益率上升，主要因為市場預計拜登上台後將會推出更多的財政刺激，從而提升經濟。 
美國12月非農“大跌眼球”
由於美國新冠疫情惡化，國會遲遲沒有通過新一輪財政刺激方案，美國12月非農就業人口數據重回跌勢。
但總體來看，美國勞動參與率維持在67%附近，同時永久性失業人數下降，因此在國會通過了9000億美元刺激方案後，美國就業市場有望在1月改善。
美國12月非農就業人口減少14萬，創去年4月以來最低水平，市場預期增加5萬，11月從增加24.5萬上修到增加33.6萬。 
美國12月失業率持平前值6.77%，12月永久失業人口從372萬下降至337萬。
美國失業率
美國永久失業人數
由於新冠疫情惡化，美國12月就業人數的下降主要在服務行業。12月，旅遊休閒服務業減少了390萬個工作崗位。同時，12月私營教育領域業減少了6.3萬個崗位，政府僱員減少了4.5萬人。
受到聖誕假日購物的影響，專業和商業服務增長了16.1萬個崗位，零售業增加了12.1萬個崗位，建築業新增了5.1萬個崗位。
本次非農下降也在市場的預期之中，因為之前的數據受到特朗普政府的嚴格監督，同時政府僱員也增加了疫情後的非農數據。而隨著特朗普敗選，美國現任政府對非農的關注度下降，政府也停止僱員。
本次非農就業人口下降與之前公佈的ADP小非農和ISM就業PMI相吻合。
美國12月ADP小非農就業人口減少12.3萬。ISM非製造業就業PMI為51.5，製造業就業PMI為48.2。美國12月挑戰者裁員人數上升至77030。 
美國製造業和服務業就業PMI
美國挑戰者裁員人數
總體來說，美國非製造業就業PMI處於擴張區間，但挑戰者裁員人數上升，也就是說美國製造業就業市場將會拖累1月非農。
本周焦點
本周，市場重點關注拜登新政府即將公佈的新一輪吧財政刺激方案，以及美國12月零售銷售。
上週五拜登表示，針對新冠肺炎疫情，600美元的現金補貼是不夠的。1月14日，他將發佈關於下一輪救助計劃的框架，美國民眾有資格享受15美元的最低時薪，至少數萬家公司獲得了本不應該申請的政府救助款。
市場預計，拜登的新一輪財政刺激將在6000-7000億美元之間，主要包括：向民眾發放2000美元支票、學生債務幫助、州政府資金提供。
本週三晚上9點30分，美國將公佈12月CPI，前值同比1.6%，預測值1.6%。
由於拜登新政府將加大財政刺激，市場對美國再通脹的預期大幅上升。目前，美國10年盈虧平衡率上升到2.07%，創2018年以來最高水平。
盈虧平衡率上升至2%以上意味著投資者預期美國通貨膨脹將會突破2%目標水平，而美聯儲也一直強調將會容忍通脹在一段時間內處於2%以上。
週五晚上9點30分，美國將公佈12月零售銷售，前值下降1.1%。
彭博數據顯示，市場預期美國12月零售銷售環比萎縮0.3%，最高0.5%，最低-1.7%。 
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